עמודים

פרק 8: מכפילי רווח

שיטת המכפילים היא ללא ספק השיטה הנפוצה ביותר בפרקטיקה כיום לצורכי קבלת החלטות השקעה, מה שיכול לגרום לקוראים מסוימים לתהות על מידת הצורך שבלימוד מודל ה-FCFF, על כל חמשת פרקיו, לעומקו. קשה לשכנע את המשוכנעים, אבל אפשר בכל זאת לנסות: ראשית, היסודות עליהם נשענת שיטת המכפילים הם אותם יסודות שעליהם נשען מודל ה-FCFF, עניין שאנו מדברים עליו בצורה נרחבת לכל אורכו של הפרק. שנית, ואולי חשוב מכך, המושגים והכלים שרכשנו עד כה, כגון "חפיר", "תשואה על הקפיטל" ואחרים, הם מרכיב חשוב בהוצאה לפועל של שיטת המכפילים - לא ניתן לעשות שימוש רציני בשיטה מבלי להכירם.